La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, inicia este lunes 27 de julio una visita oficial a la Argentina que incluirá reuniones con Javier Milei, Luis Caputo, Santiago Bausili, empresarios y representantes del sector energético.

Será su primera visita al país desde que asumió la conducción del organismo. La gira se desarrolla antes de la tercera revisión del programa de US$20.000 millones que el FMI aprobó para el gobierno de Milei en abril de 2025.

La llegada de Georgieva tendrá un fuerte contenido político y económico: el Fondo busca respaldar el rumbo del programa, pero mantiene bajo observación la acumulación de reservas, la sostenibilidad de la deuda y la capacidad de la Argentina para afrontar los importantes vencimientos previstos para 2027.

 

 

Reuniones con Milei, Caputo y Bausili

La agenda comenzará en el Ministerio de Economía, donde Georgieva mantendrá encuentros con el ministro Luis Caputo, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y otros integrantes del equipo económico.

También está prevista una conferencia de prensa y una reunión con Milei en la Casa Rosada durante la tarde de este lunes. Según el cronograma difundido, el encuentro presidencial tendría un carácter principalmente institucional.

La titular del Fondo participará además de una actividad con estudiantes en el Palacio Libertad y, por la noche, compartirá una cena con referentes empresariales y del ámbito económico.

El FMI confirmó oficialmente que la visita contempla reuniones con autoridades argentinas y otros actores relevantes, aunque no difundió todos los detalles del temario.

 

 

La visita a Vaca Muerta

El martes, Georgieva viajará a Neuquén para recorrer Vaca Muerta y reunirse con trabajadores y representantes de las empresas que operan en la formación no convencional.

La visita se realizaría en Loma Campana, uno de los principales bloques petroleros del país, operado por YPF en asociación con Chevron. La funcionaria sería recibida por el presidente de YPF, Horacio Marín, junto con directivos de otras compañías energéticas.

 

 

El recorrido no es solamente protocolar. Para el Gobierno y el FMI, el crecimiento de las exportaciones de petróleo y gas es una pieza central para generar los dólares necesarios, fortalecer las reservas del Banco Central y afrontar los futuros pagos de deuda.

Después de regresar a Buenos Aires, Georgieva partirá el miércoles rumbo a Uruguay para continuar su gira regional.

 

¿Cuánto le debe Argentina al FMI?

La Argentina es actualmente el principal deudor del Fondo Monetario Internacional, con una diferencia muy amplia respecto del resto de los países.

Al 24 de julio de 2026, el crédito pendiente ascendía a 42.552 millones de Derechos Especiales de Giro —la unidad contable utilizada por el organismo—. Al valor vigente este lunes, esa cifra equivale a aproximadamente US$57.720 millones.

La deuda argentina representa alrededor del 34,6% de todo el dinero que el FMI tiene prestado en el mundo.

En segundo lugar aparece Ucrania, con 10.940 millones de DEG; luego se ubican Pakistán, Ecuador y Egipto. La exposición argentina es casi cuatro veces mayor que la de Ucrania, su inmediato perseguidor.

 

El origen de la deuda: Macri, Fernández y Milei

El núcleo del endeudamiento actual se originó durante el gobierno de Mauricio Macri. En junio de 2018, el FMI aprobó un acuerdo stand-by por US$50.000 millones, que meses después fue ampliado hasta aproximadamente US$57.000 millones.

De ese programa se desembolsaron efectivamente unos US$44.100 millones, lo que lo convirtió en el préstamo más grande otorgado por el organismo hasta ese momento. Una evaluación posterior del propio FMI reconoció que el acuerdo no logró restablecer la confianza, recuperar el crecimiento ni garantizar la sostenibilidad externa.

En marzo de 2022, durante la presidencia de Alberto Fernández y la gestión de Martín Guzmán en Economía, se firmó otro programa por aproximadamente US$44.000 millones. Ese acuerdo se utilizó principalmente para refinanciar los vencimientos concentrados que había dejado el préstamo de 2018, por lo que no corresponde sumar mecánicamente ambos montos como si se tratara de dinero nuevo.

Finalmente, en abril de 2025, el gobierno de Milei acordó un nuevo programa de Facilidades Extendidas por US$20.000 millones. El primer desembolso fue de US$12.000 millones y, tras las siguientes revisiones, el total girado bajo ese acuerdo llegó a unos US$15.800 millones en mayo de 2026.

 

Qué papel tuvo Caputo en los acuerdos

Es importante precisar el rol de Luis Caputo en la deuda tomada durante la administración de Macri.

El pedido inicial al Fondo en 2018 fue conducido por Nicolás Dujovne, entonces ministro de Hacienda. Caputo había sido ministro de Finanzas, pero al momento de la aprobación definitiva del préstamo ya había asumido como presidente del Banco Central.

La carta complementaria presentada ante el FMI fue firmada por Dujovne como ministro de Hacienda y por Caputo como titular del BCRA. Por lo tanto, Caputo formó parte del equipo que implementó el programa, aunque no era ministro de Economía cuando se aprobó el acuerdo original.

En cambio, durante el gobierno de Milei sí tuvo un papel central como ministro de Economía en la negociación del nuevo financiamiento por US$20.000 millones aprobado en 2025.

 

 

Una visita antes de otra revisión clave

La llegada de Georgieva se produce después de que el FMI completara en mayo la segunda revisión del programa vigente y autorizara otro desembolso por aproximadamente US$1.000 millones.

En esa evaluación, el organismo destacó avances en materia fiscal, monetaria y cambiaria, aunque reconoció que la Argentina había incumplido la meta de acumulación de reservas prevista para diciembre. También advirtió que la sostenibilidad de la deuda continúa expuesta a “riesgos excepcionales”.

La tercera revisión será determinante para definir los próximos desembolsos y evaluar si el Gobierno logró fortalecer las reservas, sostener el superávit fiscal y avanzar con las reformas comprometidas.